Pemilu presiden Korea Selatan menjadi sorotan utama bagi saham sektor energi, sekuritas, dan emiten domestik di pasar saham negara tersebut yang bernilai US$1,8 triliun dan tengah mengungguli kawasan.
Indeks acuan Kospi telah melampaui indeks regional dalam sepekan terakhir menjelang pemilu pada Selasa mendatang. Pemilu ini akan menjadi puncak dari enam bulan gejolak politik menyusul dekret darurat militer mengejutkan yang dikeluarkan oleh Presiden Yoon Suk Yeol. Pemerintahan baru diperkirakan akan meluncurkan stimulus ekonomi dan anggaran tambahan, mendorong imbal hasil obligasi. Kepastian politik juga dapat memberikan sentimen positif bagi pasar saham.
“Akan ada revaluasi saham Korea terlepas dari siapa yang menang,” ujar Kim Ki Baek, manajer portofolio di Korea Investment Management Co. Perubahan pajak dan aturan tata kelola perusahaan menjadi pendorong utama optimisme ini. Kospi telah naik 12% sepanjang tahun ini, mengungguli pasar Asia lainnya.
Kandidat terdepan dari Partai Demokrat, Lee Jae-myung, berjanji akan menggandakan kenaikan Kospi hingga mencapai 5.000 poin dan memperkuat akuntabilitas dewan direksi terhadap pemegang saham. Rivalnya dari Partai Kekuatan Rakyat, Kim Moon-soo, juga menjanjikan dukungan terhadap pasar melalui insentif pajak bagi investor jangka panjang dan pengurangan pajak dividen.
Berikut sektor dan aset yang kemungkinan besar terdampak oleh hasil pemilu:
Saham Sekuritas
Janji Lee untuk mendorong pasar saham diperkirakan akan meningkatkan kinerja saham sekuritas, seiring ekspektasi volume perdagangan yang lebih tinggi. Indeks saham perusahaan sekuritas Korea mencatatkan kinerja terbaik sepanjang sejarah setelah melonjak 49%.
Baca Juga: Saham Eropa Menguat Tajam, Kalahkan Dunia saat Perang Dagang Guncang AS
Potensi saham unggulan termasuk Mirae Asset Securities Co. dan Kiwoom Securities Co. yang fokus pada investor ritel, meski sebagian investor mungkin akan melakukan aksi ambil untung setelah kenaikan tajam baru-baru ini.
“Mereka yang bertaruh pada kenaikan indeks mulai melirik saham sekuritas, karena mereka akan mendapat komisi lebih besar saat aktivitas perdagangan meningkat,” kata Han Sang-Kyoon, Chief Investment Officer di Quad Investment Management Co.
Pemenang ‘Value-up’
Rencana Lee untuk mewajibkan pembatalan saham treasuri—saham yang dibeli kembali perusahaan tetapi belum dipensiunkan—dapat meningkatkan valuasi berbagai konglomerat. Beberapa investor menganggap saham treasuri digunakan untuk agenda yang merugikan pemegang saham minoritas.
Meski belum pasti apakah pembatalan saham treasuri akan menjadi kewajiban hukum, kemungkinan akan ada penalti bagi perusahaan yang menyimpan dalam jumlah besar, kata Han dari Quad. Ia melihat peluang positif bagi LS Corp., SK Inc., dan Samsung C&T Corp. yang memiliki saham treasuri dalam jumlah besar dan kepemilikan internal yang terbatas.
Jika Kim menang, saham perusahaan induk besar bisa tertekan karena ia mendukung reformasi korporasi yang lebih terbatas.
Energi
Kemenangan Kim dapat memperkuat saham sektor nuklir, karena ia mendukung tenaga nuklir sebagai sumber energi murah dan aman. Namun hal ini dapat membebani saham energi terbarukan seperti HD Hyundai Energy Solutions Co.
Sementara itu, Lee berkomitmen memperluas sumber energi terbarukan dan berjanji menutup seluruh pembangkit listrik tenaga batu bara pada 2040. Ia juga menentang pembangunan reaktor nuklir baru.
Konsumsi Domestik
Kedua kandidat diperkirakan akan meluncurkan stimulus ekonomi pasca pemilu, yang dapat memperkuat permintaan domestik dan sektor ritel. Saham Lotte Shopping Co. dan Hyundai Department Store Co. telah naik lebih dari 48% sepanjang 2025, menuju lonjakan tahunan terbesar dalam lebih dari satu dekade berkat sentimen konsumen yang kuat.
Dana asing juga banyak mengalir ke sektor perbankan Korea seperti KB Financial Group Inc. Peningkatan imbal hasil bagi pemegang saham dan prospek konsumen yang positif mendorong indeks sektor ini naik 22% tahun ini.
Yiping Liao, manajer portofolio di Franklin Templeton Emerging Markets Equity, mengatakan ia berinvestasi pada saham domestik murah. Bank-bank Korea “telah menunjukkan peningkatan pengembalian kepada pemegang saham, dan saya juga melihat valuasinya cukup menarik,” ujarnya.
Obligasi
Baik Lee maupun Kim telah menyuarakan perlunya stimulus fiskal besar. Kim baru-baru ini menyebutkan rencana anggaran sebesar 30 triliun won (US$21,7 miliar).
Jika Lee terpilih, investor kemungkinan akan memperkirakan adanya anggaran tambahan pada akhir 2025 dan pengeluaran besar di 2026, menurut Chandresh Jain, Analis Suku Bunga dan FX BNP Paribas. Hal ini akan memperlebar kurva imbal hasil obligasi domestik.
Namun jika Kim menang, investor bisa membatalkan taruhan atas pelebaran kurva dan justru mendukung penurunan imbal hasil, karena Bank of Korea diperkirakan akan melanjutkan pelonggaran moneter. Pada Kamis lalu, bank sentral memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin dan mengindikasikan kemungkinan penurunan lebih lanjut.
Artikel ini diterbitkan oleh tim Cuanity berdasarkan sumber terpercaya Bloomberg.com
